智通财经获悉，好意思国铝业(AA.US)公布了第二财季功绩。数据娇傲，Q2调整后每股收益0.16好意思元，阛阓预期为0.08好意思元，上年同期每股亏欠0.35好意思元。第二财季销售额29.1亿好意思元，同比增长8.3%，阛阓预期为28.5亿好意思元;第二财季调整后息税前利润3.25亿好意思元，阛阓预期为3.14亿好意思元【WNXG-051】杩戣Κ鐩稿Е 缇╂瘝銈掗厰銈忋仜銇︾鏂氦灏?鏅傞枔DX15鍚嶅弾閷?/a>2015-09-30STAR PARADISE&$VOLU481鍒嗛挓VNDS-3141】缇庝汉濡汇伄婵€銇椼亸鑵版尟銈嬮◣涔椾綅，上年同期1.37亿好意思元。

受价钱和出货量上升的提振，好意思国铝业第二季度扭亏为盈。氧化铝第三方收入环比增长5%，原因是价钱高涨部分被出货量下跌所对消，而铝第三方收入环比增长16%，原因是价钱高涨和出货量增多。

这一成果响应出氧化铝和铝材阛阓苍劲，价钱上升推动了收入的飙升。该公司的财务功绩与上一季度的亏欠比较出现了显赫好转，收入环比增长了12%。好意思国铝业Q2净利润为2000万好意思元(合每股0.11好意思元)，较第一季度亏欠2.52亿好意思元(合每股- 1.41好意思元)和上年同期亏欠1.02亿好意思元(合每股- 0.57好意思元)大幅回升。

不包括异常神志标调整后EBITDA飙升至3.25亿好意思元，较第一季度的1.32亿好意思元和旧年同期的1.37亿好意思元大幅增长。这一改善归因于氧化铝和铝的平均断绝价钱高涨，加上坐褥和原材料资本下跌，部分被迫力资本上升所对消。

好意思国铝业公司总裁兼首席现实官William F. Oplinger将公司的握续纠正举措和成心的阛阓条目归功于功绩的增强。Oplinger褒贬谈:“咱们对超卓运营和计谋计算的祥和使咱们梗概充分应用刻下的阛阓动态，从而断绝庄重的季度功绩。”

瞻望往日，在坐褥方面，好意思国铝业公司仍考虑2024年铝总产量和出货量将保握不变，分袂在220万至230万公吨、250万至260万公吨。好意思国铝业也仍考虑2024年氧化铝总产量和出货量将保握不变，分袂在980万至1000万公吨、1270万至1290万公吨。

好意思国铝业周二暗意【WNXG-051】杩戣Κ鐩稿Е 缇╂瘝銈掗厰銈忋仜銇︾鏂氦灏?鏅傞枔DX15鍚嶅弾閷?/a>2015-09-30STAR PARADISE&$VOLU481鍒嗛挓VNDS-3141】缇庝汉濡汇伄婵€銇椼亸鑵版尟銈嬮◣涔椾綅，鼓吹已批准刊行与收购澳大利亚铝业和铝土矿商氧化铝有限公司(AWCMY.US)联系的股票，考虑该往来将于8月1日前完成。把柄好意思国证券往来委员会最近的一份文献娇傲，好意思国铝业在一个要害的举动中取得了其鼓吹的批准，以进行大畛域的股票刊行。该批准在周一的非凡会议上取得批准，允许向氧化铝有限公司的鼓吹刊行宽泛股和无投票权的可调节优先股。该提案取得了鼓吹的压倒性扶助，这是好意思国铝业与氧化铝有限公司之间正在进行的往来的要害一步。该公司还考虑，由于收购氧化铝有限公司有限公司的债务，利息开销将增多约500万好意思元。

关于第三季度，由于澳大利亚铝土矿的品位，好意思铝将氧化铝部门调整后的EBITDA预期下调了1000万好意思元，同期由于原材料价钱成心，将铝部门的EBITDA预期上调了1000万好意思元。该公司还将第三季度的利息开销预期上调了500万好意思元，原因是收购氧化铝有限公司有限公司的债务。

上半年铝市苍劲提振矿交易绩，下半年行业有望看守高景气度

本年以来中国氧化铝价钱不断冲破新高，推动价钱高涨的主因是供需错配。同期，国外氧化铝价钱轰动偏强启动，截止到2024年6月底，澳大利亚FOB价钱高涨至505好意思元/吨，同比高涨52.57%。据Mysteel，2024年上半年国内氧化铝价钱大幅高涨，上半年国内氧化铝现货均价为3906元/吨，同比高涨34.64%。

铝价强势拉涨，传导到业务层面，干系铝企的功绩亦然视级而上。举例，中国宏桥(01378)上个月公告，受益于铝居品价钱高涨等利好身分，集配合果2024年6月30日止六个月的净利润较2023年同期比较，考虑可能会增多220%傍边。中国铝业(02600)此前也发布盈喜，考虑6月止六个月净利润介乎65亿至73亿东谈主民币，同比增长90%至114%。

值得刺眼的是，近期或受宏不雅面提振有限，以及淡季需求走弱等身分影响，铝价堕入轰动调整。尽管降息预期升温但受经济疲弱而激勉的需求担忧影响，阛阓除贵金属之外其余商品均对利好音讯反馈泛泛。再来看国内阛阓，现在铝行业正处需求淡季，同期供给侧铝企无数以稳坐褥为主，供需疲软配景下铝价短期抑或穷乏朝上冲破动能。

不外若将视野拉长，中弥远手艺维度下铝行业向好趋势考虑不会发生变化。现阶段，基于产能“天花板”划定的大配景，电解铝总供给量增幅已十分有限;而需求侧以汽车轻量化、光伏板块以及特高压栽种为代表的新需求在“双碳”政策下握续高速增长，这在一定进度上弥补了房地产等行业低迷对需求的负面影响。可预见的是，在需求有保险而供给受到严格欺压的情况下，铝价易涨难跌也曾会是往日尽头长手艺内的主基调。

东兴证券此前便发布研报称，鉴于巨匠铝土矿供需急切问题或仍握续，氧化铝及铝居品价钱弥远订价逻辑在产业链供给刚性化进度知道下仍易涨难跌，铝上游行业或看守高景气度;铝土矿价钱传导机制顺畅，行业高景气度握续或提振行业估值及成立价值。

招银国际此前预测2024年/25年巨匠铝需求将增长3.2%/2.2%，快于该行的供应增长预测(2.3%/1.7%)。该行考虑2024-25年巨匠铝供需将从2023年的剩余景色转为短缺。

在这种情况下，龙头公司的投资价值当然不成小觑。以铝产业链一体化龙头中国宏桥、中国铝业为例，这两家公司发布盈喜后，取得多家投行不竭看涨。

关于中国宏桥，在净利润考虑将收货于铝价而苍劲增长的情况下，其估值水平较同业仍有大幅折让。瑞银发表讲演指，若是通俗地假定90%为包摄于鼓吹的净利润，该行料中期净利润约占该行和阛阓全年预测48%和49%。招银国际发布商议则讲演称，考虑电解铝价钱每高涨1%，宏桥的盈利将增多4%;何况尽管自本年级首以来股价大幅高涨，但宏桥仍处于周期中期的估值(关于中国铝业，摩根士丹利与摩根大通均发表研报指，下半年盈利远景有望握续向好。具体来看，大摩以为，山西及河南铝矿供应急切以及冶真金不怕火厂原材料库存水平下跌，均为氧化铝价钱提供扶助，大摩预期铝价或于高位波动，令中铝下半年铝业务盈利或改善。小摩也指出，对铝价远景正面想法不变，治服中铝本年仍有望断绝创记载的利润，以及更高的派息推崇;建议投资者在中铝H股进一步回调时进行吸纳。

在好意思股方面，杰富瑞的分析师此前也提议了乐不雅的阛阓预测，他们以为铜和铝的价钱在中期内有望高涨。这一预期是基于电气化需求的增长、巨匠经济的复苏以及供应方面的划定;基于这些身分，分析师建议投资者商量购入铜和铝行业特出坐褥商的股票，非凡保举了好意思国铝业公司和嘉能可(ADR)(GLNCY.US)。

这种乐不雅情谊的背后是对几个要害经济体的预期：中国工业步履的小幅改善、印度和东南亚经济的苍劲增长【WNXG-051】杩戣Κ鐩稿Е 缇╂瘝銈掗厰銈忋仜銇︾鏂氦灏?鏅傞枔DX15鍚嶅弾閷?/a>2015-09-30STAR PARADISE&$VOLU481鍒嗛挓VNDS-3141】缇庝汉濡汇伄婵€銇椼亸鑵版尟銈嬮◣涔椾綅，以及好意思国基础武艺神志标启动。此外，好意思联储可能的降息举措被看作是一个紧要利好，这不仅能对消短期内的周期性风险，也将为麦克莫兰銅金(FCX.US)、Lundin Mining和泰克资源有限公司(TECK.US)等公司带来积极影响。